2025年12月，城投行业在政策引导与市场调整中展现出新的发展态势。本月报系统梳理了国家层面的政策导向、各地的实践探索、重点企业动态及行业融资情况，旨在为读者提供全面的行业洞察。中央与地方政策共同聚焦风险化解与市场稳定，推动房地产高质量发展，为2026年的行业发展奠定了基调。

国家级政策：着力稳定房地产市场，扎实推进好房子建设和房地产高质量发展

12月3日，国务院召开专题学习，展望“十五五”时期，指出要深入实施城市更新行动，把城市更新和消除安全隐患、稳楼市等工作结合起来，扎实推进好房子建设和房地产高质量发展。要着力破解城乡二元结构，推动城乡要素双向流动，加强城乡基础设施联通、产业对接，推进基本公共服务均等化，促进城乡融合发展。

12月11日，中央经济工作会议在京召开，会议要求“着力稳定房地产市场”，坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。会议提出，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等;深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设。以需求引领新供给，建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”，形成房地产领域新的供需增长点，稳定房地产市场并推动高质量发展。

地方实践：因地制宜落实国家政策，推动房地产高质量发展与风险化解

 地方“十五五”规划建议

广东：清理住房等消费不合理限制性措施，完善商品房开发、融资、销售等基础制度，优化和增加保障性住房供给，满足城镇工薪群体和各类困难家庭基本住房需求。

湖北：优化住房供应体系，完善商品房开发、融资和销售等基础制度，健全“人、房、地、钱”要素联动机制;加快构建房地产发展新模式，建设安全舒适绿色智慧的“好房子”，打造全生态“好服务”;因城施策优化住房消费政策，增加改善性住房供给，激活返乡置业、教育置业、创业置业和改善性置业需求。

四川：加快构建房地产发展新模式，大力推动“川居好房”建设，提升房屋品质和物业服务质量，加强房屋全生命周期安全管理，推动房地产高质量发展。同时，有效防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险。

海南：加快构建房地产发展新模式，优化保障性住房供给;加力实施城市更新行动，创新融资模式，统筹推进既有建筑改造、老旧小区改造、片区更新改造、城市功能完善、新型城市基础设施建设、城市生态系统修复等重点任务，推动存量资产的盘活。

江苏：盘活存量商品房，加快构建房地产发展新模式，建立“人、房、地、钱”要素联动机制，更好满足群众刚性和多样化改善性住房需求。

 商品住房需求刺激力度进一步加大

北京：放宽非京籍家庭购房条件，购买五环内商品房社保或个税缴纳年限由“3年”调减至“2年”，五环外由“2年”调减为“1年”;二孩及以上多子女家庭可在五环内多购买一套商品住房。进一步优化个人住房信贷政策，利率定价不再区分首套房和二套住房，合理确定每笔商业性个人住房贷款等具体利率水平;加大公积金支持住房消费力度，二套房使用公积金贷款的，最低首付比例由30%调整为25%。

常州：加大购房资助力度，购买刚需型新建商品住房房源库中商品住房的，可获购房款的15%但不超过20万元购房资助，购买存量商品住房房源库中商品住房的，可获得购房款的15%但不超过18万元的购房资助。

 保障性住房政策持续完善

云南：发布新版公共租赁住房管理办法，明确公共租赁住房面向城镇中等偏下及以下收入住房困难家庭、新市民等群体供应，采取政府投资、政企共建、商品住房配建、社会资本投资等多种模式建设，同时通过购买、改建、长期租赁等多渠道筹集房源。新建房源以60平方米左右小户型为主，可结合多孩家庭需求适当放宽面积，产权遵循“谁投资、谁所有”原则等。

上海：上海市房管局召开保障性租赁住房企业座谈会，广泛听取20家企业建议并回应税收、土地出让年限、商务楼宇改建等方面的问题，明确政府部门将以“解难题、促发展”为导向，权利推动问题化解。

重点企业：国资整合与市场拿地并举，展现行业新动向与区域活力

 青岛60亿国资新巨头成立

青岛市开发建设集团有限公司完成工商注册，注册资本60亿元，由青岛市人民政府国有资产监督管理委员会全资持股，定位为城市综合开发运营平台。

 绿城旗下子公司溢价10.11%竞得武汉江岸区1.13万㎡地块

12月24日，武汉有11宗涉宅用地出让，最终2宗溢价成交、9宗底价成交，总成交金额41.58亿元。其中，江岸区地块经过18轮竞价，由绿城集团旗下鸿永房产以总价3.92亿元竞得，成交楼面价13852元/㎡，溢价率10.11%，土地出让面积1.13万㎡，规划建筑面积2.83万㎡;青山区地块经过9轮竞价，由宝业地产旗下建工房产以总价3.23亿元竞得，成交楼面价9034元/㎡，溢价率5.89%。

行业融资：发行规模回落但成本维持低位，传统省份着力化债推动结构优化

 城投债发行与偿还

截止12月30日，12月城投债发行规模2177亿元，环比下降34.32%，偿还总额2160亿元，环比下降33.09%;融资净额16.51亿元;加权融资成本2.28%。

  年内城投债利率震荡下行，传统发债大省着力化债偿还

12月新发城投债加权融资成本为2.28%，相比年内最低的2.1%(2025年7月)有所回升，年内城投债利率呈“M”型走势，整体震荡下行，波动幅度较窄;分主体来看，区县级和信用评级AA及以下主体发行利率最高可达4.6%，省级及以上和评级较高主体发行利率保持2%左右较低水平。

江苏、福建等传统发债大省城投债债净融资额相比去年同期大幅减少，主要原因为区县、园区存量城投债大规模偿还，新增净融资额主要来自广东等存量债务较少的省份。

趋势展望：中央及地方为2026房地产发展定调，全力化解风险、稳定市场，推动房地产高质量发展

中央及地方政策强调全力推进重点领域风险化解、有序去化、增加保障性住房供给、建设高质量房屋等内容，为2026年稳定市场、推动房地产高质量发展定调，鼓励地方政府因城施策盘活存量资产。